Анализируя историю этого вопроса, Ланс Дэвис утверждает, что быстрый рост уровня промышленной концентрации в Соединенных Штатах был отчасти результатом несовершенства рынка капитала, что породило окружающую среду, в которой только немногие предприниматели с особо хорошими отношениями с банками (такие, как Carnegie, Swift и Rockefeller) могли получить капитал, необходимый для использования возможностей, открываемых ростом рынка и технологическими изменениями. Для промышленности Великобритании был характерен меньший уровень концентрации в этот же период, продолжает Дэвис, так как капитал был более широко доступен. Тенденция к увеличению уровня концентрации в США закончилась в начале XX в., когда рынки капитала стали совершенными. Нужно упомянуть еще один аспект проблемы. Благодаря доступу к капиталу на наилучших условиях крупные фирмы могут быть более стабильными в периоды необычно сильной конкуренции. Это преимущество включает в себя способность смягчать спады деловой активности и финансировать недобросовестные начинания, такие, как ценовые войны и продолжительные сражения за патентные права. Мы расскажем об этих видах деятельности в последующих главах.