Тогда XYZ платит больше, в то время как Джонс получает больше, не неся дополнительного риска. Более того, результирующее перераспределение богатства благоприятствует тем инвесторам, которые уже и без того богаты. В 1983 г. высшие 2% американских семей по уровню ежегодного дохода владели 50% всего акционерного капитала, распределяемого индивидуально; высшие 10% владели 70% капитала. Смягчающим обстоятельством неравенства, возникающего в результате такого перераспределения, является тенденция к увеличению ак
ционерного капитала, которым владеют пенсионные фонды, доходы от которых распределяются на более широкие слои населения. В 1986 г. около 21% всего акционерного капитала американских корпораций принадлежало пенсионным фондам, а еще
5% - страховым компаниям. Таким образом, небольшие компании платят больше за капитал, а получатель средней заработной платы уходит на пенсию в более благоприятных условиях. Согласно модели ценообразования капитальных активов предполагается, что фирмы получают капитал на совершенных рынках, т.е. что процент или доход на каждый миллион долларов одинаков, получает ли фирма миллион или полмиллиарда долларов. Но это тоже не совсем верно. Корпорация со стоимостью активов в 500 млн. долл. может взять заем в размере 50 млн. долл. под ставку, приближающуюся к ставке первоклассных заемщиков, но если она попытается удвоить свои активы за короткий период путем заимствования, то будет вынуждена платить значительную процентную премию и, возможно, даже не найдет кредиторов.